自我们3月20日在“必须重视的几个产业趋势中”看好OLED,玻璃,半导体,汽车电子几个方向以来,整个电子行业涨幅领先A 股,我们推荐的个股涨幅居前。5月的玻璃和最近的半导体,让板块热点进一步扩散,如蓝思这样的大市值白马都有40%以上的涨幅。其中内在的逻辑我们认为并不是简单的市场热点转移,而是本身TMT 行业从硬件创新——应用高成长——硬件再创新的周期转换。
从需求端的驱动看,我们看到几个非常重要的趋势:1) 传统智能硬件的换机周期驱动巨头技术创新;2)汽车电子化率的迅速提高;3)科技创新重心转向硬件。另外一方面,从供应角度,我们看到整个供应链重心移到中国,趋势加快:1)汽车电子供应链扁平化,利好中国企业;2)中国成为半导体资本开支重心;3)本土芯片企业崛起,物联网时代巨头优势不再。
总而言之,我们认为这轮电子行情的背后,是科技创新重心从应用重新转向硬件,供应链在汽车电子,物联网等需求驱动进一步转向中国的必然趋势。所以我们除了继续看好原有的OLED+玻璃+半导体主线之外,继续看好大声学,汽车电子,军工电子几个方向。
投资建议:声学领域,推荐国光电器、歌尔声学、信维通信(音箱供应链)、和而泰(智能控制),关注漫步者。汽车电子领域,推荐全志科技(芯片),东山精密(MFLEX 为特斯拉供应商),信维通信(无线通信),依顿电子(汽车PCB 板),水晶光电(车用HUD)扬杰科技(车用分立元件)。军工电子领域,推荐中航电测、中航光电(新型装备)、凯乐科技(大通信大军工)及欧比特(宇航级芯片)。
